Comment calculer la valeur d’une entreprise : les 3 méthodes

Contrairement aux idées reçues, la valeur d’une entreprise ne se limite pas à ses biens matériels. Que vous envisagiez de vendre votre activité ou d’attirer de nouveaux investisseurs, plusieurs méthodes permettent d’établir une estimation précise pour orienter vos négociations.

Découvrez l’importance de bien évaluer la valeur de son entreprise, trois méthodes pour le faire et les éléments à prendre en compte pour obtenir une estimation fiable.

Pourquoi bien évaluer la valeur de son entreprise ?

Vous pouvez, bien sûr, valoriser votre entreprise en vue d’une cession. Néanmoins, la vente n’est pas l’unique cas où une évaluation est nécessaire.

Contrairement au prix, qui dépend de l’offre et de la demande, la valeur d’une entreprise résulte de calculs prenant en compte ses actifs matériels et immatériels. Pour rester impartial, il est conseillé de faire appel à un professionnel ou à des outils d’estimation externes.

Récolter des informations pour une levée de fonds

Évaluer la valeur de son entreprise permet de récolter des informations cruciales sur le passé, le présent et l’avenir de son activité pour organiser une levée de fonds ou faire rentrer de nouveaux investisseurs afin de développer son activité et ses services ou encore travailler sur son image.

De plus, la valorisation d’une entreprise peut mettre en exergue des axes d’amélioration potentiels et un momentum opportun ou non pour une vente.

Trouver de nouveaux investisseurs

Un investisseur souhaitera connaître la valeur de l’entreprise dans laquelle il va investir afin de calculer le prix des parts à acquérir et voir s’il peut ou non réaliser une plus-value et des bénéfices.

Faciliter la transmission de l’entreprise

Il est fréquent de constater une forte différence entre la valorisation du vendeur et le prix offert par l’acquéreur. On considère que les chances d’aboutir à une transaction sont positives lorsque l’écart qui sépare les 2 propositions (du vendeur et de l’acheteur) n’excède pas 30%.

Afin d’évaluer la valeur de son entreprise en restant impartial et réaliste, il est fortement conseillé de faire appel à un professionnel ou des outils d’estimation externes à l’entreprise.

Trois méthodes pour évaluer la valeur de son entreprise

L’analyse de la valeur d’une entreprise n’est pas une science exacte. Il est souvent pertinent d’utiliser plusieurs méthodes pour établir une fourchette réaliste, en complément d’un avis comptable ou juridique.

Évaluer la valeur patrimoniale de l’entreprise

Cette méthode consiste à établir la situation nette de l’entreprise à un instant donné, c’est-à-dire à faire un état précis de tout ce que possède et doit l’entreprise à ce moment-là. Elle permet de mesurer la valeur comptable réelle de la société en tenant compte non seulement des biens matériels, mais aussi des créances, des investissements et des éléments immatériels comme le savoir-faire ou la notoriété (Goodwill).

En pratique, on distingue les actifs corrigés :

• Immobilisations corporelles (bâtiments, foncier, véhicules…)
• Trésorerie disponible
• Créances ajustées selon leur risque de recouvrement
• Stocks revalorisés
• Investissements à court terme
• Goodwill (savoir-faire, notoriété, brevets, réseau client et partenaires)

Et les passifs corrigés :

• Impôts et cotisations
• Dettes envers salariés
• Autres dettes de l’entreprise

Calcul : Valeur patrimoniale = Actifs corrigés – Passifs corrigés

Cette méthode est particulièrement adaptée aux entreprises de plus de 3 ans. Elle fournit une base solide pour comprendre la situation financière actuelle, mais elle ne reflète pas toujours la capacité future de l’entreprise à générer des bénéfices.

Évaluer la valeur de l’entreprise via sa rentabilité

Cette méthode est également appelée “évaluation par un multiple de résultat”. Le calcul de cette valorisation d’entreprise se base principalement sur le chiffre d’affaires, l’excédent brut d’exploitation ou le résultat net.

Le calcul consiste à multiplier le chiffre choisi par un coefficient dépendant du secteur, de la taille, des risques et du potentiel de croissance de l’entreprise. Par exemple :

• EBE : valeur comprise entre 4 et 8 fois
• Chiffre d’affaires : 0,5 à 2 fois
• Résultat net : 7 à 14 fois

Cette approche est particulièrement adaptée pour observer la valeur d’une entreprise par rapport au chiffre d’affaires ou à ses bénéfices.

Elle peut être calculée sur un exercice ou sur une moyenne de 3 années pour mieux refléter la rentabilité sur le long terme.

Évaluer la valeur de l’entreprise à travers les flux de trésorerie prévisionnels

Cette méthode évalue l’entreprise grâce à ses flux de trésorerie futurs (ou cash-flow) sur 5 à 10 ans. Elle est particulièrement adaptée aux jeunes entreprises ou start-ups, mais peut aussi compléter l’évaluation des sociétés plus anciennes.

Comment ça fonctionne :

1. Calculer le cash-flow actuel : il correspond à l’argent disponible dans l’entreprise, après avoir pris en compte les dépenses, les investissements nécessaires au développement et les besoins pour faire tourner l’activité.
2. Projeter l’évolution du cash-flow pour les prochaines années, en tenant compte des plans de croissance, des investissements prévus et des objectifs financiers.
3. Actualiser les flux futurs pour ramener leur valeur à celle d’aujourd’hui. Cela prend en compte l’inflation, les taux d’intérêt et les risques liés au rachat.

Cette méthode permet de mesurer la valeur de l’entreprise en fonction de sa capacité à générer des bénéfices futurs, plutôt qu’en se basant uniquement sur ses biens ou résultats passés. On peut la combiner avec la valeur patrimoniale pour obtenir une estimation plus complète et réaliste.

Autres éléments à prendre en compte pour évaluer la valeur d’une entreprise

En plus d’une analyse financière et juridique, l’évaluation de la valeur d’une entreprise passe également par une analyse de marché et interne.

• La culture d’entreprise : savoir-faire, bonne gestion des ressources humaines, relations solides entre associés et collaborateurs, éléments entrant directement dans le calcul du Goodwill.

• La concurrence : certaines méthodes comparatives permettent de situer la valeur de votre entreprise par rapport à d’autres sociétés similaires dont les transactions sont connues.

• La croissance du marché : un marché en expansion augmente le nombre d’acheteurs et la marge de négociation, et impacte la valeur des stocks.

Bien évaluer la valeur de votre entreprise

Valoriser une entreprise dépasse l’inventaire des biens matériels. Afin d’arriver à un résultat fiable, choisir une méthode adaptée à son entreprise, voire croiser le résultat de plusieurs d’entre elles tout en étant soutenu par un professionnel de la comptabilité est fortement recommandé.

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